10月流动性展望：9月超储率或回升至1.4%10月政府存款扰动资金面仍需央行呵护

报告地区:北京市

发布时间:2020年10月10日

10月中旬政府债券缴款规模相对较大，叠加15号为税期截止日，10月为缴税大月的背景下，缴款缴税双重压力使得中旬流动性需求较大，资金面或将趋紧，在缴准考核仅释放小规模流动性的基础上，央行超额续作MLF概请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwww.cindasc.com率较大。图19月资金面整体维持紧平衡，下旬隔夜资金大幅宽松资料来源万得，信达证券研发中心同业存单利率中上旬继续抬升，在15日当周超额续作MLF4000亿后，存单利率一度有所回落，但随后再度上行，并呈现出期限利差扩大以及大小行利差扩大的新特征。...
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8月央行资产平衡表分析：扩表：货币乘数屡创新高，外汇占款屡创新低 4月流动性前瞻：不论降不降准，资金可能都不松 5月金融数据点评：债券融资拖累社融但下半年仍有望趋稳 10月财政数据点评：财政支出季节性回落，稳投资仍然承压 9月流动性展望：降准后超储率不升反降 9月央行或继续缩MLF增逆回购四季度流动性展望：流动性总量无忧，结构分层或有缓解 8月金融数据点评：信贷增速见顶趋缓，后续社融增速抬升有限宏观周报：通胀超预期上行，央行降息稳预期 2020年10月货币市场流动性前瞻：资金面仍将延续“紧平衡”孙彬彬：10月资金面会松吗？