宏观专题：CPI-PPI剪刀差持续收窄，对经济和资产价格有何影响？

报告地区:北京市

发布时间:2020年10月16日

期间工业企业盈利均大幅改善，其中上游原材料行业改善更为明显；GDP总体趋于稳定，其中第二产业经济复苏明显；上证综指涨跌幅表现不一、南华综指表现较好、利率债在最近的两轮周期中表现较好。（三）展望未来CPIPPI剪刀差怎么走及其可能的影响1、四季度与2021年CPI走势随着疫情、洪涝灾害之后供需矛盾的缓解，猪价涨幅下降，食品价格涨幅预计逐渐回落，非食品项价格波动较小。总体看，随着洪灾、异常天气等短期因素消退，以及猪肉供需矛盾的缓解，食品项涨幅缩窄，也有望推动CPI同比继续下行；非食品反映需求改善。...
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3月价格数据点评：食品涨价推升CPI重回2时代，政策提效PPI短期仍将企稳宏观数据观察：食品价格拖累CPI跌入负增长，关注PPI修复节奏及高点 10月份物价数据点评：CPI与PPI同比趋于收敛 5月物价数据点评：PPI冲高筑顶CPI温和上涨 2020年4月物价数据点评：CPI重返“3时代”通胀降温将为进一步降息铺平道路 8月物价数据点评：猪肉推涨CPI PPI仍将寻底 3月物价数据点评：通胀符合预期猪价触底回升 2021年1月CPI和PPI数据点评：年内CPI和PPI回升态势未变 12月物价数据评论：CPI转正，PPI降幅继续收窄 9月价格数据点评：CPI与PPI持续分化，结构性通胀风险加剧