2023年2月美国CPI数据点评：若无深衰退，哪得低通胀？

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发布时间:2023年03月15日

TableSummary投资要点证券研究报告宏观点评2023年3月15日若无深衰退，哪得低通胀2023年2月美国CPI数据点评核心观点美国2月CPI首触6%，上半年或延续下行，6月或触及3%底部。通胀风险更多在下半年，当前市场预期低通胀浅衰退的不可能组合大概率将被纠偏，超额储蓄尚未被消耗殆尽意味着其仍能消费支撑经济，但这也意味着通胀难下，下半年市场过于乐观的通胀预期或被纠正。数据结构商品通胀暗藏需求过热，居住通胀仍待Q2回落，工资通胀犹看劳务市场供需缺口。但考虑到CPI居住分项一般滞后房价与租金约1215个月（图9），我们预计其大概率于Q2触及增速峰值。...
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