但在第三层境界用宏观思维来看地方债，可以发现站在地方政府层面算大账，地方债对应的建设项目的回报率并不低，而且地方政府债务对民间需求有挤入效应。宏观经济证券研究报告宏观策略评论中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格宏观及策略宏观经济证券分析师徐高(8610)66229055gao.xu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号S1300519050002宏观分析着眼于整个宏观经济，试图找出经济现象背后的成因和逻辑。至于微观层面个人、企业这样的经济主体会有什么样的行为，为什么会有这样的行为，以及这样的行为怎样与宏观现象联系起来，处在第一层境界中的宏观分析者并不在意。...
宏观分析的三层境界pdf预览版宏观分析的三层境界pdf完整版 
