通胀数据点评报告：肉价驱动CPI回落，PPI结构出现分化

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发布时间:2020年10月16日

细分来看，猪肉价格开始回落，且2019年同期猪肉价格进入快速攀升阶段，高基数导致同比增速大幅下滑，而猪肉的替代品牛羊肉的同比增速也随之下滑。衣着、居住、医疗保健等必须消费基本低位持平，非食品项环比来看整体小幅好转。2019年同期猪肉价格进入快速攀升阶段，高基数导致猪肉同比增速大幅下滑，而猪肉的替代品牛羊肉的同比增速也随之下滑。图表9剪刀差继续收窄资料来源Wind，万联证券研究所随猪肉供给逐步修复，猪肉价格预期继续下行，同比增速将继续回落，食品分项仍将承压，CPI四季度不改下行趋势，我们预测10月CPI同比增速将继续下行至1.3%。...
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2月通胀数据点评：服务业边际好转，工业品价格大幅攀升 9月通胀数据点评：煤炭推升PPI，CPI低位徘徊 8月通胀数据点评：PPI继续攀升，煤炭供给矛盾仍强 1月通胀数据点评：再通胀压力增加，PPI延续上行 10月通胀数据点评：CPI食品项压力仍存，PPI拖累项预期缓解 9月CPI、PPI数据点评：渐行渐远的食品与非食品价格 3月通胀数据点评：工业品价格延续攀升，PPI上行尚未传导至CPI 2月价格数据点评：输入型通胀显现 12月通胀数据点评：通胀低位反弹，工业品价格加速上行 4月财政数据点评：财政支出偏缓，税收仍为财政收入主要拉力