2022年工业企业盈利数据的背后：盈利承压，去库提速
随着疫后消费积极修复及投资支撑，需求侧顺利修复将促使去库提速，预计本轮去库周期或在今年Q2至Q3之间完成。企业盈利承压下行，利润率中枢回归2022年112月工业企业利润累计同比下降4.0%，较前值回落0.4个百分点。营收利润率下行幅度较大且去年基数较高是导致12月工业企业盈利增速继续下行的主要因素。如我们在前期报告中提示，当工业企业产能利用率相对较弱时，规模效应弱化导致单位产品的成本抬升，压低营收利润率，进而压制企业盈利增速。需求修复可期，去库或将提速2022年12月末规模以上工业企业产成品存货同比增长9.9%，较前值11.4%回落。...
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