第二，日央行转向或意味着潜在竞争性贬值结束，一方面缓解人民币贬值压力，另一方面对我国出口有可能是好事。日央行转向提醒我们，疫情后即便经济复苏相对温和，在货币宽松和汇率的影响下，结构性通胀或输入性通胀压力也有转变为持续通胀压力的可能。一方面，日央行后续可能持续放宽10年国债的收益率区间，在10年美债见顶情况下，美日利差可能持续收窄，带动日元走强。此前中日出口结构差异较大，现在差距在缩小，日元贬值无疑对中国出口不利，日央行转向，日元结束竞争性贬值，一方面缓解人民币贬值压力，另一方面对我国出口有可能是好事。...
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