宏观专题研究：2022年1-10月工业企业盈利数据的背后-利润走弱，去库不畅

价格回落与成本中枢高企压制企业盈利110月工业企业利润累计同比下降3.0%，较上月回落0.7个百分点，降幅扩大。成本中枢高企对企业利润增速有压制作用，降成本需靠产能利用率回升。如我们在前期报告中提示，在经济弱复苏背景下，工业企业产能利用率相对较弱，规模效应弱化导致单位产品的成本抬升，压低营收利润率，进而压制企业盈利增速。据我们测算，10月工业企业营收利润率为6.33%，较上月有所回升，但较去年同期低约1.13个百分点。公用事业改善积极，电力行业是当前拉动工业企业利润增速回升最多的行业。实际去库不畅，仍待需求回暖10月末规模以上工业企业产成品存货同比增长12.6%，较前值13.8%回落。...
宏观专题研究：2022年1-10月工业企业盈利数据的背后-利润走弱，去库不畅pdf预览版
宏观专题研究：2022年1-10月工业企业盈利数据的背后-利润走弱，去库不畅pdf完整版