11月资金利率逐步转紧，并引发债券市场大度调整，央行积极流动性对冲紧随其后，11月21日DR001已经回落至1%附近。资金利率低位徘徊之际启用降准，目的显然不是为了投放更多流动性。如若为了对冲MLF到期就降准，当下小型银行法定存款准备金率只有5%，又能够对冲多少次MLF到期半次降准，幅度精妙，释放信号足够明确稳步宽信用。我们此前对货币操作研究中反复提到一个论点，降准这一操作本身就极具中国特色，放眼全球，极少有国家将法定存款准备金率作为常规的货币松紧政策。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。...
2022年11月降准点评：“半次”降准利好谁？pdf预览版2022年11月降准点评：“半次”降准利好谁？pdf完整版 
