2022年11月宏观利率展望：疫情、地产边际放松，利率上行风险增大

虽然经济较差，但11月疫情、地产政策放松后，之前对经济形成拖累的两大因素边际改善，市场普遍预期经济即将好转。11月以来，收益率快速上行，主要原因是之前对债市形成支撑的三大因素有所转变。二是疫情和地产政策放松，之前对经济形成拖累的两大因素边际好转，使得经济修复预期增强。2、地产销售受疫情拖累继续下滑，新开工有所修复2022年10月，房地产投资累计增速8.8%，较前值（8%）下降0.8个百分点。但11月11日，疫情防控二十条政策发布，以及后续地产十六条发布，使得市场预期发生较大转变，带动收益率快速上行。之前对债市形成支撑的疫情和地产均发生边际转变，带动收益率快速上行。...
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