商品预计在高基数更早到来下保持下滑，而核心则由于房价滞后和服务粘性导致更慢的下行。未来几个月，能源食品部分仍难以显著放缓，服务类粘性偏强且基数效应还不明显，因此商品将成为CPI走弱的主要动力。tableresearch12月加息放缓至50bps概率较大，开始确认美债和美元的顶部美债方面，随着美国经济继续下滑、消费在投资后也开始较快回落、失业率逐步上行，陷入衰退的概率有增无减，成为美债转入衰退交易的机会，也将减轻量化紧缩为国债市场带来的压力，美债配置价值显现。虽然能源食品部分预计未来可能继续下行，对通胀的更快回落还是需要看到加息遏制住工资增速并进一步冲击信贷支持的消费。...
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