美国新增非农就业指标连续六个月超预期，失业率和劳动参与率指标双双下降，薪资环比反弹，但美联储紧缩周期下，美国劳动力市场有所降温。短期来看，美国9月份非农就业报告进一步强化美联储加息预期，叠加美国通胀上仍存在粘性风险，美联储存在持续紧缩动力。我们认为短期美国核心通胀实质性回落前，11月份美联储仍存在加息75基点的概率。美国平均时薪同比连续六个月下降，9月份美国薪资环比继续回落，进一步降低了美国通胀工资螺旋形上升的概率。从通胀指标来看，美国8月核心PCE同比增速超预期反弹，美国劳动力成本继续上行导致8月份PCE同比回升，而个人消费支出开始放缓。...
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