我们发现以此代表的全球M2同比的概念往往领先大宗商品同比和通胀周期3个月左右。图1全球M2同比对于大宗商品同比具有3个月左右的领先意义图2处于历史高位的商品基差和通胀水平使得大宗商品价格与全球M2同比趋势显著分化资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究1.1.2以美债收益率及其驱动因素作为周期划分和大类资产相对强弱的参考由于美元美债体系的独特性，美债收益率本身、以及驱动美债收益率因子变化也可以成为大类资产配置结构划分的重要依据。...
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