人民币开始与美元再挂钩8月以来，中美货币政策出现新一轮分化，美元指数在杰克逊霍尔会议后出现新一轮上涨，而人民币离岸和在岸市场9月亦突破7的关键心里点位。关于中美货币政策分化以及汇率走势，有以下关注点出口前景弱化的背景下，人民币开始与美元再挂钩。上轮周期中，由于强势出口带来的集中结售汇需求，人民币贬值大幅滞后于美元升值。但本轮周期中，中国经济形势特别是出口弱化，支撑人民币的蓄水池不再，人民币选择直接跟随美元指数贬值。我们认为，央行默许本轮贬值的目的在于保持一篮子CFETS汇率稳定，在不刺激资本外流的基础上稳定出口预期。...
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