张瑜:中美经济货币双周期背离下的汇率走势

相关行业:银行
发布时间:2022年01月20日
从定性归因(即市场预期)来看,2当前企业和居民部门的汇率预期基本稳定,人民币虽有升值现象,但没有升值预期。关于汇率点位问题,从中美长期息差、一篮子指数(CFETS)和交易波动率来看,当前指数虽处高位,但与疫情后的出口份额提升基本匹配,人民币并未超升,仍处于合理区间。人民币升值处于合理区间未来承压或出现小幅回调9月以来人民币为何逆势走强疫情以来,出口走强、息差升高、资本流入,人民币升值是一个正常而自然的结果。20172019年连续三年汇率大幅波动,但结汇率指标都比较稳定,企业部门没有出现非常野蛮的行为,比如过度资产本币化或过度负债本币化。...
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