当通胀低于预期，华尔街认为美联储不会快速缩表，资本市场加速反弹。当通胀高于预期，美联储则会进一步提升加息缩表力度，此时资本市场又会重新下跌。服务业价格和就业相关，主要取决于非农人数增长的速度，这与美国衰退程度相关。美国的房价与房租涨幅之间存在先后关系，CPI住房租金项的统计方法与实证数据都支持这个结论。实证数据也支持美国房价与租金存在先后关系，图4显示美国房价与业主等价租金存在先后关系。由于美国住房空置率处于历史低位，房价与房租的韧性可能强于市场预期。如果要让油价下跌至75美元以下，美国经济可能需要付出较大的衰退代价。...
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