与之相反，M2增速继续大幅上行达12%，创2016年4月以来新高，在信贷放量偏弱的情况下，主要受财政发力影响，去年财政后置与今年财政前置构成错位，推升M2增速，而这也意味着年内后续M2增速大概率将有回落。货币端提示关注通胀走势对短端流动性放松程度的影响，若通胀突破目标值而就业稳健，央行首要目标切换，短端流动性宽松程度将有所收敛。我们认为7月信贷大幅下行主要受6月放量的透支及地产风险事件拖累。7月企业债券增加734亿元，同比少增2357亿元，与信贷走势匹配，体现实体融资需求总体回落及地产风险事件的影响。...
7月金融数据：M2与社融再现背离pdf预览版7月金融数据：M2与社融再现背离pdf完整版 
