伍戈刚过疫情峰值点，又落经济荣枯线意见领袖丨伍戈（长江证券首席经济学家）房企现金流恶化速度可能快于销售修复。内需方面，房企现金流恶化速度可能快于销售修复，市场定价的违约概率创历史新高。政策侧重保交楼而非保房企，若无政府信用介入，仅靠市场出清恐难遏制负反馈循环。消费、生产等高频数据显示，经济环比短暂向上脉冲后，似有重新转弱迹象，同比低基数效应掩盖经济疲态。海外方面，美国经济连续两季度负增长，但劳动力市场强劲，难言实2质性衰退。通胀三季度有望见顶但下行斜率偏缓，政策利率显著低于通胀，加息周期或持续至年底。价格方面，国际能源品供给改善偏慢，需求快速走弱或将主导其价格走势。...
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