2021年6月末的高点至今（2022.7.25，下同），申万医药生物板块累计涨幅28.5%，在31个一级行业中位居倒数第二，倒数第一为美容护理。当时，对于医药消费领域的白马龙头，市场过度看重其中长期的长坡厚雪效应，对短期估值容忍度高，甚至一些投资者明知高估还秉持以时间换空间的心态高位买入。受前期赚钱效应带动，市场活跃度逐步抬升，个人投资者通过公募基金加速入市，医药板块个股和主题基金备受个人投资者青睐。这一阶段，板块整体估值较高，市场开始交易医保控费逻辑，波动加大、充分换手，个人资金加速流入，机构资金开始流出。...
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