宏观周观点：当前景气能持续吗？

报告地区:上海市

发布时间:2020年11月04日

我们认为，利润率的持续改善、PPI年末的稳定、应急政策退出但不改稳增长基调、制造业进入主动补库阶段等因素有望成为经济复苏的持续支撑。继续假设环比增速不变，则之后的年末PPI稳中有升，有望稳定工业企业利润增速。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。图9制造业各个行业库存周期变化数据来源Wind，东方证券研究所（白色为不能确定或数据缺失口径变化）有关分析师的申明，见本报告最后部分。...
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1-2月经济数据点评：工业生产强劲，消费投资偏弱 1-4月全国规模以上工业企业利润数据点评：工业企业利润延续较快的增长态势 2020年8月经济数据点评：经济复苏斜率再度上行 2019年7月经济数据点评与展望：经济增速下行空间有限 10月工业企业效益数据点评：关注利润率的下滑 7月份经济数据点评：基本面下行压力仍在，继续看好“债牛”格局 2019年1月PMI数据点评：制造业和非制造业PMI边际改善 12月工业企业利润数据点评：工业利润稳步改善，效益提升有望延续 2020年7月经济数据点评：经济复苏方向预计不变，但斜率或有放缓宏观专题报告：从三角度看制造业投资的昨天、今天与明天