地产下行周期下，房企现金流压制加速凸显，商品房期房销售快速萎缩、同比由110%下滑至28%，资金回笼难度加大，而房企的杠杆效应进一步放大现金流压制影响，前期违规问题逐步暴露。图表11全国房屋新开工、竣工面积快速下行图表12多城市出现地产项目停工、延期交付问题来源Wind、国金证券研究所来源CRIC、国金证券研究所图表13房地产筹资现金流增速快速下降图表14商品房销售、开发投资额同比增速快速下滑来源Wind、国金证券研究所来源Wind、国金证券研究所前期预售资金监管加强、房企信用风险凸显，使房企现金流受限问题加速暴露。...
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