随着疫情进入扫尾阶段，物流人流快速恢复，消费和服务业超预期修复，我们在5月17日报告《逆转，新生》中关于人员流动恢复是最大预期差的判断持续兑现。其一，汽车消费大幅修复，生产物流恢复，政策大力帮扶，汽车零售同比大幅回升30个百分点。供给端，常态化检测护航之下的复工复产卓有成效，供应链畅通促使产业链上下游生产交付顺畅，6月工业增加值同比增长3.9%；需求端，投资动能企稳反弹，基建保持强劲，地产由负转正；物流全面恢复叠加人员流动加快，社零保持高速修复态势，预计7、8月社零增速将出现更大斜率回升。...
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