张涛：经济趋势性好转还需商业银行资本约束条件的改善
尤为难得的是实体部门融资需求开始边际改善，企业新增中长贷款占比恢复至52%，居民新增贷款占比连续两个月回升至30%，如果后期实体融资情况由当前边际改善转为趋势性好转，那么经济还是有望在二季度实现筑底。市场利率曲线陡峭化有助于银行利差的保护与稳经济急迫性大幅提升同步，央行在市场流动性方面采取确保充裕的策略，在央行采取降准、上缴利润、增投再贷款等措施以及财政资金靠2前投放的综合影响下，市场流动性呈现持续宽松态势，尤其是1年以内的市场利率中枢不断下沉，目前均已大幅低于政策利率水平，偏离程度基本与2020年抗疫初期相当。...
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