安信证券宏观研究周度经济观察货币信贷的宽松有望延续袁方1束加沛（联系人）2章森（联系人）32022年7月12日内容提要提升。6月社融和信贷数据总量回升、结构改善，这主要反映了央行信贷供应扩张的结果，也与同期银行间流动性持续宽松互相印证。尽管7月政府债券发行趋于下行、房地产销售出现小幅下滑，但央行维持货币信贷宽松的意愿明显，实体经济融资环境仍然有利。未来市场的方向取决于包括流动性在内的基本面改善进展，以及长期预期的美国6月非农就业数据整体表现依然强劲，但结构上暗示美国经济将进一步放缓。其余服务分项的价格表现普遍弱于季节性，暗示居民部门需求仍然偏弱。...
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