我们经验判断外储警戒线为3万亿美元，短期距离警戒线已经较近，尤其是近期美元再次走高，已经突破107关口，再次重点提示国际收支平衡仍处于重要观察窗口期，一旦外储逼近3万亿美元，将掣肘当前货币政策宽松节奏。进入7月，受欧洲经济前景恶化预期影响，欧元走弱，推动美元大幅上行，当前已超107，预计美元指数Q3可能挑战110，Q4逐步回落，年末可能回至100附近。但即便在美元进一步上行，人民币贬值压力仍可控，维持年内人民币汇率低点在6.8附近，年末回归至6.3的判断。此外，二、三季度国际收支平衡处于重要观察窗口期，一旦面临触及警戒线的风险，将牵制货币政策宽松。...
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