2022年5月MLF操作点评：5月MLF等量平价 6月存在“双降”可能

对此，东方金诚解读如下一、5月MLF没有加量续作，主要源于4月25日实施降准，近期市场流动性处于较为充裕状态，无需MLF加量补水。这已与2.85%的MLF利率形成较为明显的倒挂，意味着银行在货币市场的融资成本整体上已显著低于通过2MLF从央行融资的成本。就当前金融领域而言，主要问题并非市场流动性不足，而是受疫情及地产下滑等因素冲击，企业和居民贷款需求明显偏弱。因此，接下来的着力点是谋划新的政策工具组合，切实提振实体经济融资需求，推动各项贷款余额增速尽快由降转升。二是当前经济下行压力主要来自疫情冲击，具有阶段性特征，逆周期调控主要以结构性政策定向发力为主。...
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