靳毅汇率的涟漪意见领袖丨靳毅核心观点出于对资本外流风险的担忧，年初以来央行谨慎宽松。部分观点认为，随着人民币贬值进入中期，汇率风险部分缓释，外资会重新流入，对央行政策宽松及债市均形成利好。但我们认为，拥有套保工具的外资，理论上可以规避汇率风险，因此购买境内债券更多考虑中美名义利差。所以随着下阶段中美利差延续倒挂，资本外流压力将持续存在，央行很难大幅宽松。所以综合来看，美联储超预期的紧缩操作，带来相对应的资本外流压力，显然对中国央行降息形成掣肘。一个更有说服力的逻辑是，拥有套保工具的外资，理论上可以规避汇率风险，因此购买境内债券更多只考虑中美利差。...
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