以史为鉴，人民币的大幅贬值意味着亚洲货币战进入了下半场，这对于市场意味着什么政策如何应对贬值和通胀的关系这是本篇报告试图回答的问题。历史上比较典型的时期有1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2014至2016年美联储紧缩带来的新兴市场动荡时期。请务必阅读正文之后的免责声明部分17东吴证券研究所宏观点评第二阶段（2015年至2016年）人民币加速贬值（累计贬值近8%），全球市场动荡。慢贬值可能更符合当前政策需求，但不能慢于韩国、日本等亚洲主要经济体。如图7所示，韩国市场的揩油行为十分典型，每当经济下行压力较大时，韩元相对人民币的大幅贬值总能带来韩国股市相对中国股市的超额收益。...
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