居民资产负债表变化问题已无法回避如上期月评所言3月份在财政资金增加的带动,社会融资增速也有望回升(参见《倒春寒下,预期引导更为重要》),中国人民银行4月11日发布的数据显示,3月新增人民币贷款3.13万亿,同比多增3951亿;社会融资规模增量为4.65万亿,比上年同期多1.28万亿,社融存量同比增长10.6%,增速分别较年初和上月末提高了0.3个和0.4个百分点;M2同比增长9.7%,增速分别比年初和上月末提高了0.7个和0.5个百分点。在各部类融资扩张速度方面,除了居民之外,实体企业和政府部门的债务扩张速度均出现了明显回升。...
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