宏观点评报告：中美利差倒挂持续性、外资行为及其影响

2月外资减持国债、政金债、商业性银行债规模分别为354.2、285.3和16.1亿元，3月外资减持国债、政金债、商业性银行债规模进一步扩大至518.1、396.8和49.1亿元。A股各轮首次倒挂前后3个月，A股绝对跑输，成长跌幅显著、价值相对抗跌；一旦利差触及区间极小值，在极小值前后A股在所有大类资产中表现数一数二，但随后的市场风格则与经济政策及产业政策方向有关。利差触及区间极小值前后国债表现并无显著规律，不过历史经验表明一旦中美利差倒挂结束、开始走阔，国内债市的资金外流压力也将缓解。...
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