需求端明显承压，生产共振收缩，产成品被动累库；同时在预期转弱的情况下，企业主动放缓原材料采购，并加速原材料去化。3月，制造业新订单指数录得48.8%，环比回落1.9pct，整体需求进入收缩区间，为近四年同期最低水平。由于2月存在春节扰动，3月新订单指数往往会出现较大程度的回升，本次逆季节性回落表明疫情对需求端的冲击较为明显。敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType点评报告价格指数抬升明显，预计3月PPI或在8.0%左右。疫情扰动、外需回落对中小型企业整体存在冲击，是中型企业景气度下行的核心因素。...
3月PMI数据点评：政策加码的理由更加充分pdf预览版3月PMI数据点评：政策加码的理由更加充分pdf完整版 
