准确理解当前中国经济图景2022年12月中国经济增长数据在市场期待下重磅出炉,主要经济指标同比悉数超预期改善。但我们研究发现,2022年一季度主要经济指标仍然面临不同程度的基数影响。要准确分析12月统计数据背后的经济图景,需要结合近几年的环比增速来比较,而采用同比数据(低基数导致高估)和三年平均增速(2020年初低增长导致低估)都不够准确。我们分析发现2022年12月工业增加值增长强劲,但产销率指标不佳,对工业生产强劲增长的可持续性构成疑问。因此,2021年分析中市场普遍采用经济数据的两年平均增速,从而把2020年的基数问题平滑掉。...
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