1、2010年之前，传统产能周期分析框架能够较好地解释宏观经济周2010年之前，由于中国金融市场尚不完善，中国经济周期以产能周期为主，传统分析框架能够较好地解释宏观经济周期。这说明，在2000年之前，传统的产能周期分析框架对于宏观周期的解释能力较好。56经过通胀调整的社融增速M2增速能够有效地反映货币金融政策对实体经济的影响，因而是金融周期的良好表征指标。从产能周期角度考虑，2009年至2020年处于一个大的下行周期之中，9社会固定投资规模持续下降导致了GDP增速的不断下降；而在2021年经济出现了企稳的迹象，但这主要是收到出口大幅增长所带动，国内消费仍然低迷。...
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