管涛解读“7.30”中央政治局会议精神：跨周期调节下半场

经过我们拆解发现，服务消费拖累居民消费复苏，而非居民部门的商品消费疲软可能是社零恢复较慢的一个重要原因。如果仅看二产中的工业，恢复程度更好，二季度工业GDP两年复合平均增速达到6.7%，高于2019年同期约1.7个百分点。第三产业GDP两年复合平均增速达到4.9%，较一季度上升0.2个百分点，依旧低于2019年同期约2.3个百分点（见图表2）。例如广东地区出现招工难，但全国外出农民工数量却有所下降，上半年城镇新增就业累计值仍低于2018和2019年同期平均水平（见图表12）。前七个月，房地产投资两年复合平均增速仍然高达8.0%，下行趋势较为缓慢。...
管涛解读“7.30”中央政治局会议精神：跨周期调节下半场pdf预览版
管涛解读“7.30”中央政治局会议精神：跨周期调节下半场pdf完整版