宏观研究报告证券研究报告2022年03月09日TableTitle报告要点央行上缴万亿利润货币政策开始为财政政策供血央行向中央财政上缴结存利润超万亿看似是一次货币政策的宽松，实质则是财政政策的积极有为。1）财政存款的支出当然具有基础货币增量的效应，但是很明显这次央行上缴利润的最终目的是支持财政的扩张。这大体可由李克强总理在参加经济界委员联组会时的表述看出，可用财力明显增加主要是特定国有金融机构依法上缴近年结存的利润。2）在目标赤字率低于往年，专项债规模不增的情况下，按照政府工作报告的说法，财政支出的来源会比往年更依赖于国有资本经营这本账以及预算稳定调节基金。...
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