（1）由于本轮俄乌冲突对美国经济的直接影响有限，因此，3月份美联储很难因此而停止开启加息的步伐；（2）从目前俄美欧的表态来看，初步制裁不涉及能源，能源方面还没有出现明显的供给下降因素，短期内，对美国通胀的压力相对温和。与此同时，历史上美联储从来没有在第一次加息中选择直接提高50BP，并且本轮美联储加息属于逆周期紧缩，有防止硬着陆的诉求，我们倾向认为美联储第一次加息会稍显谨慎。结合美股来看，本次俄乌冲突后美股出现一定程度的回调，导致估值下降，使得目前美股风险溢价更显从容，也将钝化未来美债利率继续上行对股市的挤压。...
美国宏观经济月报：俄乌冲突，美联储加息会否有变？pdf预览版美国宏观经济月报：俄乌冲突，美联储加息会否有变？pdf完整版 
