消费行业2021年国内疫情呈现多地散发和局部爆发并存态势，消费复苏之路屡被疫情打断，预计2021年实际社零增速为13%左右、2022年可能进一步回落至6%左右。市场的逻辑大众消费需求收缩、供给冲击、预期转弱，经济下行压力加大导致大众消费市场表现不佳；地产产业链房地产三道红线融资新规出台叠加偿债高峰期，地产产业链陷入经营困境；线下业态国内多地突发散点疫情，消费者外出活动受到很大限制，消费场景和消费频率骤减，线下业态增长乏力。结论看好三条主线共同富裕带来的大众消费投资机会、地产产业链边际好转、线下业态中逆势增长的新消费品牌。...
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