那么股市要跌多少才算足够实质性的变化还有其他什么金融市场的变化值得我们去关注美股回撤10%是一道坎，回撤20%是极限。第一个是每次加息的会议当日，标普500自过去12个月高点回落的幅度（简称回撤幅度）（图1），第二个是每次加息的会议当月最低点自过去12个月高点回落的幅度（简称最大回撤幅度）（图2）。2015年12月首次加息后股市继续暴跌，2016年1月美联储再放鸽，一度导致市场预期年内不加息，也帮助美股在2月完成企稳反弹（图4）。我们预计美股本轮调整幅度会超过10%，美联储在2022年3月议息会议可能会释放不及市场预期的鸽派信号。...
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