21Q4家电行业业绩前瞻报告看好盈利修复关注景气细分传统大家电四季度内外销略有回落，全年来看运行平稳。四季度以来，从同比19年同期的角度看（总计生产口径），主要大家电品类中空调与油烟机表现相对较好，冰箱与洗衣机增速较为稳健。我们认为，大家电的内销表现主要受到散发疫情、前期地产政策收紧、终端提价等负面因素面影响；而外销则受到国外疫情常态化等因素影响需求趋于平稳。展望后市，我们认为，大家电内销需求有望在终端价格企稳、地产政策利好、成本回落等因素的带动下进一步修复，其弹性或好于外销。烟灶全年销售同比增速呈前高后低，单四季度传统厨电市场景气度平淡，Q4增速环比Q3降幅扩大，双龙头地位进一步凸显。...
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