随着上下游价差运行到历史高点开始回落，周期性板块见顶，我们认为再也不能像过去12个月这样闭着眼睛大胆进场买入周期板块了。图表1中国的PPICPI和央行资产负债表、十债收益率、人民币、恒指；一切看央行4资料来源彭博，交银国际回答这个问题，需要观测PPI与CPI的价差。图表3周期性板块的相对表现与PPI和CPI的差值从峰值开始同步回落7资料来源彭博，交银国际那么，市场对于周期与非周期之争，是否有定论呢市场价格往往提前反映宏观经济的结构变化。现在，无论是上下游价差，还是市场价格表现出来的市场结构性的变化，即周期性板块相对的表现进入了一个历史的高度。...
洪灝：当前市场的两个焦点问题有一个已经有答案了pdf预览版洪灝：当前市场的两个焦点问题有一个已经有答案了pdf完整版 
