我们认为，运力瓶颈的边际改善与前期透支消费带来的后期需求弱化有望拖缓通胀的上行势头，减缓美联储加息的迫切性，并将缓解给人民币带来的贬值压力。前期激增的财政补贴极大地增加了美国居民、尤其是低收入者的收入水平，进而刺激其消费需求，而疫情反复对服务支出的影响使得这部分消费需求集中涌向商品支出，使得商品支出出现严重偏离线性外推水平的飙升。416请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观深度报告运力问题的另一个结果就是，在生产有序恢复的情况下，美国的库存呈现出生产>批发>零售的现象。2.外运港口集装箱的仓储瓶颈宏观来看，美国本轮的供应链瓶颈是供给侧的运力没能及时随生产与进口跟上需求的结果。...
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