由此，我们认为相比于外需放缓，近几个月我国出口变化更主导的因素在于供给约束。例如，机电类产品出口多为供给约束主导下的价涨量跌，这背后对应的是全球缺芯（图5）；建筑类产品呈量价齐跌，对应海外随着新屋销售见顶回落叠加货币收紧预期下建筑开工需求的收缩（图6）；机械设备类产品多为需求扩张主导下的量价齐升，对应全球复工过程中的资本品需求反弹（图7）；汽车出口也是量价齐升，对应碳减排背景下全球新能源汽车渗透率提升带来的需求扩张（图8）。如前所述，尽管存在诸多出口动能边际放缓的因素，但主导此轮出口数量同比下滑更多是供给约束。...
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