宏观驱动型大类资产配置研究系列五：美元货币体系“失灵”与美国两宽政策的逆转

2）美元货币体系的稳定需要两个基础美联储与非美央行货币政策框架的统一是全球经济稳定性与周期运转的基础；美债的稳定性、安全性与美股的高回报率是美元流动性循环的基础。贫富分化形势严峻、中产占比极低的阶段，政治光谱左倾、民主党影响力上升，开启大政府时代，美国通过加税、反垄断、提高无风险利率等手段优化社会结构；社会达到橄榄型后，公平让位效率，政治光谱右倾、共和党影响力上升，开启小政府时代，美国进入减税周期，政府杠杆率上升压制无风险利率回落。我们在此前的报告和路演中经常说，以特朗普败选与拜登当选为标志美国政治光谱开始左倾，进入加税周期，贫富差距、提升中产占比将成为未来若干年美国内政的核心。...
宏观驱动型大类资产配置研究系列五：美元货币体系“失灵”与美国两宽政策的逆转pdf预览版
宏观驱动型大类资产配置研究系列五：美元货币体系“失灵”与美国两宽政策的逆转pdf完整版