美元的逻辑框架及走势研判：短期持续贬值概率不大，长期或进入贬值通道

相关行业:银行证券

报告地区:深圳市

发布时间:2020年09月28日

由于美元指数中影响权重最大的货币是欧元，所以美国和欧元区的收益率的相对变化是影响美元指数的主要原因。在经济复苏阶段，宏观研究报告欧洲权益市场往往有更高的收益预期，从而吸引国际资本在金融市场上套利，导致美元指数在经济复苏阶段表现为下行。之后随着权益市场套利空间收窄，以及经济不断修复，美元资产的吸引力相对提升，表现为美元指数又回归正轨，即受利差推动的汇率变化，美联储加息通常是在经济表现强劲甚至过热的阶段，对美元指数有提振的作用，但两者走势也不是一一对应的，总体看是加息在前，美元指数转向在后。同时，全球主要经济体股市大涨，复苏阶段的金融市场套利明显，驱动美元指数下行。...
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