人民银行货币政策框架研究之二：为什么说超储率的重要性在下降？

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2021年09月28日

这种情况下，市场不宜简单根据银行体系流动性或者超额准备金率判断流动性松紧程度，判断流动性最重要的指标是观察市场利率，特别是DR007。而借来的准备金意味着银行体系需要支付成本，对于商业银行来说，我们可以用MLF利率来衡量这一成本。作为银行体系的监管者，人民银行近年来也不断完善货币政策操作框架，释放出制度红利，也使得银行体系超额存款准备金需求明显降低，如对准备金的双平均法考核。人民银行货币发行机制的变化令银行体系获得准备金的方式也发生了深刻的变化。而借来的准备金意味着银行体系需要支付成本，对于商业银行来说，我们可以用MLF利率来表示这个成本。...
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