1)宏观作用于大类资产的途径主要体现在两个方面第一,由经济增长、物价变化、就业情况以及财政、货币政策共同影响的经济表现(或者经济预期);第二则是由货币政策单独引领的利率和市场流动性。经济表现渠道不是没有作用,由于经济表现对需求的提振存在提前反应等原因,待预期真正落地时,资产价格可能反倒不明显。货币政策不仅能够影响总需求,从而影响经济表现,同时还可以直接调节利率和市场流动性,在经济(或者经济预期)明显表现悲观的情况下,也可以对大类资产产生直观影响。未来经济走向将直接决定收入现金流,而货币政策直接影响的利率、市场流动性将对折现率产生重要作用。...
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