华泰期货宏观周报20210911宏观利率图表056欧央行Taper先落地宏观动态点评中国分化的结构，压抑的流动性。1）预计流动性供需阶段性失衡，央行的谨慎流动性供给（不需要原来那么多，8月社融回落）和财政的积极增加对流动性的需求（下半年专项债规模高于去年同期），形成的流动性压力推动利率反弹。2）8月外贸超预期强劲，中美元首通电话，外部环境短期改善，但国内经济结构分化依然严重（PPICPI剪刀差新高），乘用车销售回落。相比较美联储在8月末央行年会上仅仅释放Taper信号但因非农低预期而降低市场预期不同，欧洲的Taper已落地，因而在22日美联储实质性Taper落地前，预计美元兑欧元将偏弱。...
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