『平安固收·月势晓』：房地产销售大幅下滑，PPI同比或再创年内新高

需求方面，8月土木工程建筑业PMI大幅反弹6.4个百分点，收回7月的全部失地，预计是极端天气和疫情等因素消退后，基建投资有所加快，与高频数据中水泥价格超季节性上涨一致。从结构来看，建筑安装业PMI表现依然较好，上半年拿地偏弱滞后传导，预计地产新开工弱、竣工强格局延续。消费延续偏弱，PPI或再创新高8月非制造业PMI跌破荣枯线，尤其是公共设施、住宿、餐饮、铁路和航空运输业下滑幅度较大，与极端天气和疫情扩散有关。价格方面，8月猪肉价格再度转跌，同时疫情阻碍旅游、餐饮类价格上涨，中性预期下CPI环比略弱于季节性，同比上行至1.1%。...
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