2020年11月通胀数据点评：11月消费需求偏弱，工业生产加速改善

发布时间:2020年12月09日

证券研究报告2020年12月09日食品价格11月同比下降2%，为2017年4月以来的最低值，影响CPI下降0.44个百分点，是CPI转负的主要原因。供给端生猪产能恢复叠加需求端消费淡季，猪肉价格同比下降12.5%，降幅扩大9.7个百分点，影响CPI下降0.6个百分点。短期来看，冬季腌腊肉需求和节日旺季即将来临，猪价短期可能有一些反弹压力，11月下旬生猪价格小幅反弹，预计12月猪价同比降幅将会收窄。1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明宏观点评报告西部证券2020年12月09日11月消费需求偏弱，CPI低于市场预期。...
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2020年12月通胀数据点评：通胀回归还有半年左右的时间窗口宏观大类点评：猪价持续拖累，CPI仍在低位徘徊 2021年2月价格数据点评：通胀进入上行通道，但难以成为货币政策掣肘 9月物价数据点评：短期内猪肉价格将继续拉低通胀 2020年9月通胀数据点评：食品价格回落带动CPI下行，四季度预计将会延续 2020年6月通胀数据点评：通胀企稳回升，下半年继续复苏方向不变 12月通胀数据点评：通胀温和回升，尚无过热风险 2月物价数据点评：疫情冲击通胀的三阶段框架得到验证 2月物价数据点评：猪价继续成为CPI拖累项 3月通胀数据点评：CPI压力不大，PPI压力较大