安信证券宏观研究周度经济观察权益市场底部或已出现袁方1束加沛（联系人）2章森（联系人）32021年8月3日内容提要7月PMI数据、以及高频消费数据显示经济需求回落的态势更趋明确。下半年流动性环境维持宽松，无风险利率有望持续下行，同时尽管企业盈利总体偏弱，但经济陷入衰退的可能性较低，这一宏观环境或将推动权益市场震荡上行。也是因为经济基本面的变化，本次会议政策的表态相比4月份出现调整。在货币政策偏宽松的基调下，地方债的加速发行可能对流动性环境冲击有限，央行将会进行及时对冲。从需求分项来看，美国经济整体增长主要得益于个人消费支出的强劲表现。...
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